Difficile équation des retraites
Économie morale des retraites Les décisions actuellement prises en matière de retraite sont courtermistes sous la pression des faits financiers. Il faut continuer à payer des retraites en minimisant les dettes implicites qu’elles font naître du fait de l’insuffisance de l’activité économique. Les droits à retraite actuellement dus sont supérieurs aux cotisations actuellement versées par les actifs. Il n’y a …
Finance et passion du jeu
Les prix concrets particuliers font la valeur de la monnaie et la monnaie est la valeur sous-jacente de tout prix exprimé en monnaie indépendamment de son objet particulier. Si un prix peut s’exprimer indépendamment de son objet, c’est que le prix existe dans la seule intelligence de son sujet séparé de tout objet visible concret. C’est donc bien la qualité …
La politique du chaos
Comment se fabrique la monnaie spéculative Si les États-Unis insistent tellement sur leur plan prochain d’émission d’obligations publiques directement rachetées par la Fed, c’est que le Trésor étatsunien se voit en cessation de paiement virtuelle lors des prochains roulements de sa dette. La mécanique du quantitative easing est maintenant bien assimilée par les marchés. Les mégabanques ont recalibré leurs modèles …
La complication opacifie la complexité
Une réforme simple du système monétaire international Les Européens ont un jeu gagnant-gagnant à construire avec la Chine pour garantir les réserves de change chinoises et restructurer les dettes publiques et les fonds propres des banques européennes. Il suffit de construire un marché organisé de CDS (garanties de crédit) pour coter le risque de crédit de la Chine et des …
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